融创配资长江有色：供需错配加剧基本面偏弱 12日铅价或涨跌不大

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　　长江有色金属网

　　【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报1960美元/吨，高点报1974美元，低点报1942美元，尾盘收于1957.5美元，下跌5美元，跌幅为0.25%，成交量12330手，持仓量报162637手。

　　长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：宏观面：6 月 11 日隔夜伦铅延续弱势下行，内外宏观多重利空共振构成核心压制。美国总统宣布取消对伊军事打击，美伊局势迎来戏剧性转折，中东冲突升级预期快速降温，霍尔木兹海峡通航预期重启，金属板块地缘风险溢价快速消退，避险买盘支撑大幅削弱。美元指数盘中冲高后大幅回落，失守关键整数关口，美股三大指数全线走强，权益市场虹吸效应凸显，资金持续从大宗商品流向风险资产，工业金属板块集体承压，铅价随有色板块同步走弱。

　　铅原料供需全景：原生偏紧再生宽松分化

　　原料端呈现结构性分化格局：天然矿石端，方铅矿、白铅矿、硫酸铅矿等原生铅矿供应持续偏紧，加工费维持低位运行，冶炼成本形成刚性支撑；再生原料端，废旧铅酸蓄电池回收量稳步提升，含铅废杂料流通顺畅，再生铅炼厂复产提速，供应增量持续释放，抵消原生铅减产影响。整体原生紧、再生松的格局延续，成本支撑与供应压力并存。

　　产业链现状扫描：供需错配加剧下行压力

　　产业链整体处于供需错配状态。冶炼端再生铅产能释放加快，原生铅开工维持平稳，市场总供应边际增加；下游铅蓄电池进入传统消费淡季，电动自行车与汽车启动电池需求疲软，锂电替代持续挤压市场份额，电池厂按需采购、库存高企，现货成交持续清淡。产业链观望情绪浓厚，价格重心逐步下移。

　　周末宏观前瞻与今日铅价走势预判

　　临近周末，市场焦点集中于美联储官员讲话及美伊协议进展。若美元延续弱势震荡，或将对铅价形成一定托底；但基本面供需错配格局短期难改，叠加周末前资金离场避险需求，预计今日伦铅维持弱势震荡格局，下方关注成本支撑位，上方承压于供应增量预期。操作上建议轻仓观望，紧盯周末宏观政策信号落地。

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