仁信 会稽山有望五天四板 黄酒还没真正走出“包邮区” 股价先起飞了

　　今日黄酒股继续走强。盘中，会稽山（601579.SH）再次涨停，若今日收盘封住，这将是其近5个交易日中的第4个涨停板。记者了解到，近期黄酒股股价上涨，或与黄酒企业与白酒渠道大商合作增多、市场对其渠道拓展预期升温有关。但在业内看来，黄酒要真正走出“包邮区”并非那么简单。

　　今日开盘后，黄酒股股价集体走高。截至午盘，会稽山上涨9.99%，古越龙山（600059.SH）上涨4.49%，金枫酒业（600616.SH）上涨2.65%。近几天，黄酒股股价迎来一波快速上涨，会稽山累计涨幅超过50%，古越龙山涨幅超过27.6%。

　　从业绩上看，今年上半年，黄酒股业绩呈现复苏迹象，但增长并未超出市场预期。会稽山近日也发布风险提示称，公司生产经营活动正常，所处市场环境、行业政策未发生重大调整，生产成本和销售等情况没有出现大幅波动。

　　在业内看来，近期黄酒股股价上涨，或与白酒大商密集入局有关。

　　市场信息显示，2026年以来，部分原本代理茅台、五粮液等白酒的渠道大商，转而以合作、代理等方式进入黄酒赛道。比如，9月8日，广东白酒大商粤强酒业与古越龙山签约合作；数日前，会稽山则与西南酒业大商四川盛世群运贸易有限责任公司合作，开拓西南市场。今年类似合作已有多起，这也引发市场遐想，认为头部大商加入或加速黄酒全国化进程。

　　一直以来，黄酒增长难，与其老旧、固化的认知及市场局限有关。长期以来，黄酒主销区域仅限于长三角地区，企业多次推动全国化，效果有限。除了地方消费习惯外，黄酒销售还面临季节性和市场接受度难题，且利润低于白酒产品。

　　记者注意到，近两年，黄酒企业也在加大市场投入和产品创新，希望推动全国化。2026年上半年，会稽山其他地区销售1.3亿元，同比增长76.6%，但总占比依然只有16.2%，浙江大区收入占比仍为56.6%。

　　不过，相比于资本市场的火热，酒行业内对此仍保持观望，认为白酒大商入局黄酒赛道，或更多是白酒销售放缓后寻找出路的一种新尝试。有北京酒商告诉记者，在酒饮健康化趋势下，近两年公司也代理了黄酒产品，但投入市场资源后，整体销售表现并不理想，很多老问题无法马上改变。

　　知趣咨询总经理蔡学飞告诉第一财经记者，近年来，黄酒行业总盘子仍卡在200亿元，未能有效做大。从长期来看，黄酒还需要把品类声量做起来、把产品创新沉淀下来，并向外埠和佐餐场景渗透，市场规模的天花板才有机会被捅破。

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